特朗普放行日铁收购美钢案有何内情？下一步日美关税怎么谈

历经(lìjīng)一年半的波折后，日本制铁对美国钢铁的收购案终于(zhōngyú)迎来大结局。 据央视新闻报道，日本制铁公司和美国钢铁公司14日宣布，美国总统特朗普(tèlǎngpǔ)已(yǐ)签署行政令，有条件“放行”日铁收购美钢的计划。 根据(gēnjù)该行政令，在满足一定条件的(de)(de)情况下，日铁收购美钢对美国国家安全的威胁能够充分减轻。因此，特朗普对美国前(qián)总统(zǒngtǒng)拜登阻止日铁收购美钢的行政令进行修正。而日铁收购美钢获批的前提条件是，日铁与美钢两家公司必须与美国政府签署国家安全协定（NSA），并承诺遵守协定。 长期研究日本钢铁产业发展的日本企业（中国）研究院院长陈言告诉第一财经记者，尽管日美钢铁行业(gāngtiěhángyè)的合作(hézuò)得以延续，但(dàn)纵观这一合作始末有太多模糊(móhú)的内容，“此前无论是拜登政府还是特朗普(tèlǎngpǔ)政府，反对这桩收购案的理由就是‘涉及美国的国家安全’，但当前双方并没有对何为‘国家安全’给出明确的解释。”他认为，这一问题不阐述清楚，那么今后日本企业若希望继续并购美国企业或者在美国市场(měiguóshìchǎng)进行投资，同样还会(háihuì)遇到这个问题，“今后相关(xiāngguān)的投资依然会非常困难”。 国家安全协定与“黄金股(gǔ)”双保险？ 日铁官网上的最新公告称(chēng)，特朗普对两家企业合作的最终批准，意味着(yìwèizhe)美国钢铁业将受益于这一合作关系，获得史无前例的投资(tóuzī)，并且能保护以及产生超过10万个就业岗位。 根据日铁(rìtiě)公告，日铁与美国政府签署国家安全协定，日铁将于(yú)2028年前投资约(yuē)110亿美元，美国政府将获得可对企业重要事项行使否决权的“黄金股”（a Golden Share）。此外，协定还包括公司(gōngsī)的治理架构，比如(bǐrú)确保美钢总部不外迁；产能保障以及贸易承诺等。 作为日本最大的钢铁公司，日铁对美国钢铁的收购意向始于2023年底。但这项交易从一(yī)开始就遭到反对。美国时任(shírèn)总统拜登和特朗普去年都大打“选举牌”声称(shēngchēng)，美钢应该继续为美国所有。 转机出现在今年2月的日美首脑峰会后。4月，特朗普政府(zhèngfǔ)对双方拟议的合并展开了新一轮为期45天的国家安全(ānquán)审查(shěnchá)。5月23日，也(yě)就是上述国家安全审查结束之际，特朗普在其社交媒体(méitǐ)平台“真实社交”上发文(fāwén)，对美钢与日铁结成“合作伙伴关系”一事“开绿灯”。根据时间表，在美方相关机构完成安全审查后，特朗普有至少15天时间决定是否批准该交易。 陈言分析，结合日铁财报中的(de)(de)经营利润来看，日铁2025财年预计获得14亿美元(yìměiyuán)的利润，对比来看日铁对美钢110亿美元的投资，这就意味着日铁要将未来9年的利润全部投入美国市场，“对于企业而言，把未来近(jìn)10年的发展押注在美国这一(yī)单一市场上，这在经营判断方面是非常重大(zhòngdà)的事情。而且这个市场还充斥着大量的不确定性。这样的投资能不能赚钱、能带来什么样的收益，日铁的这一决定肯定会在日后的董事会或者股东大会上遭到强烈(qiángliè)质疑。” 早在(zài)上世纪90年代，陈言(chényán)目睹了日本钢铁产业(gāngtiěchǎnyè)(gāngtiěchǎnyè)的鼎盛时期。他回忆道，彼时，诸如新日铁、住友金属(jīnshǔ)、日本钢管等企业都前赴后继(qiánfùhòujì)地投资美国市场，但遗憾的是，至今还没有看到一个成功案例。在陈言看来，美国的劳动力成本、企业管理架构、当前全球钢铁产业的供需失衡、成本压力和国际竞争加剧等诸多因素都会对日铁未来在美国市场的发展形成极大的考验。 日本野村综合研究所经济学家木内登英此前发文称，只要(zhǐyào)特朗普政府继续(jìxù)坚持“美国(měiguó)优先”立场，结合(jiéhé)其关税政策等上任以来的一系列新政，日本企业将认识到美国是一个朝令夕改的高风险市场，不得不认真考虑收缩在美业务。 日铁对美钢收购案的尘埃落定恰逢当前(dāngqián)特朗普政府对外国钢铝生产商(shēngchǎnshāng)挥舞“关税大棒”之际。5月30日，特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场(yīchǎng)集会上表示，将(jiāng)把进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，他在社交媒体上发帖称，该决定从6月4日起生效。 除了钢铝关税，目前日本还面临美方加征的24%的所谓“对等关税”以及对汽车及零部件加征的25%的关税。而在(zài)此前5轮日美关税谈判(tánpàn)中，均未取得显著进展。根据日本经济再生担当大臣赤泽亮正公开的介绍，日美在关税谈判中聚焦扩大贸易、非关税措施、经济安保方面(fāngmiàn)的合作，但(dàn)“双方尚未找到共识(gòngshí)”。 15日，日本首相石破茂启程前往(qiánwǎng)加拿大，参加七国集团（G7）峰会。动身前，石破茂表示，将(jiāng)尽一切努力(nǔlì)达成一项对双方都有利的(de)协议(xiéyì)，“我们要求美国全面收回关税政策的立场没有变”。他期待(qīdài)与特朗普在G7峰会期间的会谈。这将是两人2月之后的第二次会面。13日，石破茂与特朗普进行了约20分钟通话。在通话中，石破茂强调了日本对美国关税的看法。 瑞穗银行高级(gāojí)分析师Asuka Tatebayashi表示，若未能在加拿大达成协议可能不会对日本经济产生直接影响，但关税(guānshuì)持续(chíxù)存在最终会拖累经济增长。瑞穗信息综研在4月(yuè)的一份报告中估计，关税可能会使日本今年的国内生产总值（GDP）减少0.9%。 截至(jiézhì)5月的一份统计数据显示，日本36家主要上市企业预计(yùjì)2025财年（截至2026年3月）因美国(měiguó)关税导致的利润损失合计将达到2.6万亿日元（约合179亿美元），汽车产业占其中的七成。 穆迪分析公司日本及前沿市场经济主管(zhǔguǎn)安格里克（Stefan Angrick）认为，日本制造(zhìzào)企业深度融入全球供应链，美国贸易政策的反复无常可能会对日本经济造成连锁反应，即使日本与美国达成协议，日本制造业企业也不可能完全恢复到此前的发展(fāzhǎn)局面(júmiàn)。 (本文(běnwén)来自第一财经)